Не забыть бы

Хочу предостеречь тех кто почитает предыдущую запись и захочет рвануть открывать обезличенные металлические счета, монеты и слитки.
Если вы начнете это делать надо всегда помнить одну простую вещь. Если какой-то актив рос в цене достаточно продолжительный промежуток времени — это не значит, что он будет продолжать расти в цене бесконечно долго. У любого товара, будь то золото, акции или пшеница — периоды роста цены сменяются с периодами падения. То же самое относится и к недвижимости:-) Чем дольше недвижимость растет в цене — тем страшнее ее покупать — особенно в надежде на продолжение роста цены, а не для собственного использования.

Поэтому предлагаю посмотреть на динамику цен на драгоценные металлы за 100 летний период. Рассматривать эти цены за более длительный промежуток времени практически невозможно поскольку нет ни одной другой ценности к которой можно было бы привязаться.

Они были ценностями и средством расчета сами по себе. Бумажные деньги могли сохранить стабильность лишь будучи привязанными к драгоценным металлам. Вообще современная денежная система очень молода, человечество отказалось от золотого стандарта лишь в 1976-1978 годах. Именно тогда была введена Ямайская валютная система основными принципами которой является отказ от золотого стандарта и демонетизация золота. Золото из платежного средства превратилось в товар, который торгуется на бирже.
Курсы валют перестали быть фиксированными, и стали плавающими. До 1978 года цены на драгоценные металлы были фиксированными. Они изменялись по решению центральных банков.

Вообще ямайское соглашение было вторым в прошлом веке, которое изменяло систему валютных соглашений. Начиналось все с Бреттон Вудского соглашения — оно впервые попыталось отодвинуть золото на второй план по отношению к доллару США. В нем фиксировался курс обмена доллара к золоту, а Соединнные Штаты обещали обменивать доллар на золото в соответствии с этим курсом.
Долго она, правда, не протянула. Золотые запасы США таяли очень стремительно. Точку в этом процессе поставил Шарль де Голль, который предъявил США к обмену 1,5 миллиарда долларов. США банально отказались совершать этот обмен и Бреттон Вудская система рухнула.

Я пока о привязках думал пришла мне в голову одна мысль по поводу инфляции и способов ее измерения. В 1923 году была выпущена золотая монета номиналом 10 рублей (червонец «Сеятель») которая котировалась по номиналу. Сейчас эту монету можно приобрести приблизительно за 14000 рублей и при этом она принимается банками России в качестве платежного средства. Вот вам и уровень инфляции с 1923 года. Проще, по моему, не измерить.

Начнем с серебра оно используется человечеством наравне с золотом, но помимо своей ценности как драгоценного металла, еще имеет ценность и в промышленности. Золото в производстве практически не используется и имеет ценность еще только для ювелирного дела.
Пока искал графики за длительный промежуток времени наткнулся на достаточно интересный график цены на золото за 650 лет. Не знаю каким образом считалась цена в 1400 году, например, но во первых интересным является тот факт, что оказывается цена серебра неуклонно падает. А во вторых хочу обратить внимание на пик в 1980 годах, когда цена серебра доходила до 70 долларов и остановится на нем немного подробнее. Теперь становится понятно, что тот кто кричал год назад что цена в $45 за унцию высока как никогда — врал. Ну или ошибался — ему просто было лень посмотреть на график более чем за пару лет. А во вторых стоит знать что же именно произошло с серебром в начале 80.

Вот эта история. Взято отсюда
«Серебряная афера миллиардеров братьев Хант потрясла рынок в 1979–1980 годах. Они провели беспрецедентную спекулятивную игру на повышение. За несколько недель котировки серебра взлетели с 5 до 50 долларов за тройскую унцию, буквально озолотив Хантов. Но радость братьев оказалась недолгой. Роковым изъяном их плана оказалось то, что они оперировали главным образом на рынке производных инструментов и в нужный момент оказались не в состоянии внести дополнительный гарантийный депозит, что вызвало панику. Не сумев наскрести необходимые 100 млн долларов, братья прогорели дотла.»

А это график котировок за те 10 лет что мы рассматривали в предыдущем посте.

Из него видно что заработать на серебре можно было гораздо больше того, что мы получили к концу 2012. В 2011 году цены доходили до $48 долларов за унцию. Но на то он и биржевой товар, чтобы цены на него колебались.

О чем нам говорит история. На достаточно длинных промежутках времени — можно увидеть любые цены. За наши 10 лет ни в какой момент времени цена не выбивалась за исторические минимумы и максимумы. Ну а самое главное — если товар начал резко, неожиданно и совершенно необъяснимо дорожать — не надо за ним гнаться и слушать паникеров кричащих, что такой низкой цены больше никогда не будет и теперь только вверх. Лучше подождать и попытаться понять, что происходит.

Про золото будет следующий пост.

Часть 1
Часть 2
Часть 3
Часть 4
Часть 5

Часть 1
Часть 2
Часть 3

Судя по вопросам, я понял, что не все знают, как можно стать владельцем драгоценного металла не посещая при этом ювелирный магазин.

В нашей стране существуют три законных способа осуществить это. У каждого есть некоторые достоинства и некоторые недостатки.
Для реализации любого из этих способов нужно посетить не магазин, а банк. При этом не все банки осуществляют операции с драгоценными металлами, и даже те банки которые это осуществляют, то такие операции проводятся далеко не во всех отделениях. Я, для простоты, буду рассматривать Сбербанк, поскольку он осуществляет все перечисленные операции. А информация в каких конкретно отделениях что можно сделать — доступна на сайте.
Я не буду рассматривать такие экзотические металлы как платина и палладий. Мне так и не удалось понять какое они имеют отношения к инвестиционным драгоценным металлам.

И сразу хочется уточнить на тему — неужели я думаю, что золото до сих пор имеет какую-то ценность — отвечу. История золота и серебра как платежных средств насчитывает более 10 тысяч лет. Не фоне этого срока — 200 лет существования доллара США — настолько незаметный срок, что люди которые верят в него вызывают у меня искреннее недоумение. Даже в случае вселенской катастрофы, я с большей уверенностью буду чувствовать себя с килограммом золота в кармане, чем с чемоданом долларов в руке. Хотя у долларов есть одно преимущество в такой ситуации — с их помощью можно разжечь костер.:-)
Золотые червонцы отчеканенные СССР в 1929 году до сих пор с успехом можно продать почти в любом отделении сбербанка — несмотря на то, что и СССР давно нет, и дефолты были и деноминации и вклады замораживали. А золотые монеты царской чеканки помимо ценности металла имеют еще и нумизматическую.

Так что, если кто-то хочет надежности и стабильности — драгоценные металлы — ценности с самой длинной историей. И дефолотов по золоту и серебру в истории не было. Хотя неприятные моменты — были. О них я тоже расскажу.

1 Способ. Слитки.
Это то что чаще всего показывают в кино. Они так лежат там красиво, стопками. Не знаю как оно на самом деле, хотя подозреваю, что царапина на слитке ведет к снижению его стоимости. Поскольку может уменьшить его вес. Ни хранить любое физическое изделие из драгоценного металла стоит аккуратно. Главный недостаток покупки слитков заключается в том, что по непонятному законодательному выверту нашего государства при покупке слитка вы должны заплатить государству НДС, а покупать у вас слиток государство будет уже без этого налога. Т.Е. фактически покупая слиток вы дополнительно дарите государству 18% его стоимости. На мой взгляд это сводит на нет все преимущества слитков кроме эстетических. Это достаточно забавный подарок на свадьбу, например.

2 Способ. Инвестиционные монеты.
Если вести речь о золоте — это достаточно привлекательный способ. Во первых в кармане будут лежать монеты, которые можно только отобрать. Ни какие потрясения начиная от финансовых и заканчивая политическими — не способны будут повлиять на их наличие. Во-вторых покупка и продажа инвестиционных монет не облагается НДС. В России наиболее распространены 2 типа монет — золотой червонец «Сеятель» и «Георгий победоносец». Червонцы в последнее время купить практически нереально.

Недостатки я вижу следующие. Разница между покупкой и продажей монет достаточно высока — около 10%. Соответственно придется некоторое время подождать, что бы их можно было продать без потери средств. Монета, впрочем как и слиток, ценность не именованная. Кто ее в банке предъявил, тот и получил за них деньги. Если ее украдут — то это будет невосполнимая потеря, в отличие от кредитной карточки или депозитной книжки. А арендовать для хранения специальный сейф — это дополнительные траты.

3 Способ. Обезличенные металлические счета (ОМС).
Способ достаточно странный. Вы покупаете у банка некоторое количество металла (любое с точностью до грамма) по установленным банком котировкам, которое физически остается в хранилище банка, а на руках остается некое свидетельство о праве собственности на этот металл в виде некой бумажки (в Сбербанке это выглядит как сберкнижка). Банк обязуется выдать вам металл с вашего счета в физическом виде, по вашему требованию, а вы в этом случае должны будете должны оплатить банку транспортные расходы и заплатить НДС. До тех пор пока металл лежит на счете вы его можете докупать на счет и продавать со счета — и эти операции не будут облагаться НДС. Разница между покупкой и продажей металла с ОМС минимальна и составляет 3-5%.
В чем же недостатки данного способа владения драгоценными металлами? Она исключительно в недоверии. Если говорить о золоте, то за держать в руках монету гораздо приятнее чем безликую серую книжечку. Хотя в случае книжечки вы можете докупать любое количество металла хоть 1 грамм, а в случае покупки монет вы вынужденны покупать дискретный вес кратный весу монеты. Во время кризиса ходили слухи, что банки продали металла на ОМС существенно больше чем имелось в их хранилищах. Не знаю какое отношение это имело к реальности.

На мой взгляд если вы решите покупать серебро — альтернативы ОМС нет, по одной простой причине. 30’000 — это килограмм металла. Его же действительно надо где-то хранить.

А в случае золота выбирать придется между ОМС и монетами. Одна золотая монета сейчас стоит около 14’000 рублей, а один грамм золота стоит около 1’600 рублей. Получить с ОМС золото в виде монет — не получится:-) только слитки.

Существует еще масса достаточно экзотических способов покупки драгметаллов. Например сейчас, говорят, выгодно покупать слитки в Белоруссии, потому что их продажа там не облагается НДС, и при этом нет никаких проблем с таможней после создания таможенного союза. Или покупка слитков при поездке в Объединенные Арабские Эмираты. Золото там дешевле, чем в России, а в аэропорту стоят автоматы по продаже слитков. Но при этом у российской таможни могут возникнуть вопросы при ввозе таких слитков. И мне кажется что у российских банков могут возникнуть вопросы при их продаже.

Я в дальнейших своих расчетах буду использовать ОМС по той причине, что их котировки доступны за достаточно длительный промежуток времени.

Ссылка на первую часть.

Предположим идеальную ситуацию.
Возьмем умного, 25 летнего молодого человека. Он живет в своей квартире в Москве. Повезло, родители подарили к окончанию института бабушкину. Зовут его — Фёдор.
Федя — экономист. Устроился на работу в приличное место, и решил купить квартиру в ипотеку, чтобы увеличить свой будущий доход путем сдачи ее в аренду после выплаты ипотеки. Цены на квадратные метры взяты с сайта: Аналитический вестник рынка недвижимости — недвижимость и квартиры в Москве и Подмосковье. Согласно этому сайту квадратный метр в Москве в 2002 году стоил 30’000 рублей. Он купил однушку площадью 50 квадратных метров, стоимостью 1,5 миллиона рублей без первоначального взноса (пришлось оставить свою квартиру в залог, но он решил рискнуть) в ипотеку, с процентной ставкой 16,5% годовых в рублях. Справедливо рассудив, что раз доход он собирается получать в рублях то и кредитоваться он будет в рублях. К сожалению доступной информации по реальным ставкам кредитования в то время мне найти не удалось. Информации по арендной плате, найти то же не удалось, но предлагаю предположить идеальную ситуацию. 25’000 рублей будет составлять ежемесячный платеж по этому кредиту, и мальчику удалось найти арендаторов готовых оплачивать коммуналку и платить ему 25’000 рублей в месяц. Но за это мы не дадим этому мальчику получать арендную плату выше этих 25’000 рублей. Зато Федя пришел к 2012 году с квартирой — ипотека по которой полностью выплачена, стоит она сегодня 8,5 миллионов рублей, и ежемесячной прибавкой к зарплате в 30’000 рублей, что вполне может помочь ему еще через 15 лет (недвижимость все-таки здорово подорожала и теперь ему придется тратить доход от аренды обоих квартир на выплату ипотеки) стать собственником еще одной квартиры. Ну и поскольку доход от арендный квартир величина достаточно статическая стоимость его актива через через 25 лет составит около 70’000 рублей в мес. А цена его пассивов будет около 17 миллионов

В оценке будущего очень много предположений, но будем считать, что динамика роста цен все-таки циклична и через 15 лет рынок как раз оправится после очередного падения.

Даже если не загадывать еще на 15 лет вперед, у нашего молодого человека уже все очень неплохо. Две квартиры в Москве к 35 годам. Я ему — завидую.:-)

Но хочу заметить, чтобы Федор получил в собственность первую квартиру должно совпасть очень много событий.
Во-первых его жильцы на протяжении 10 лет должны быть приличными людьми, не заливать соседей снизу, не устраивать пожаров. Да и соседи тоже. Ремонты своей и соседских квартир — очень дорогостоящее мероприятие.
Во-вторых ему придется немного побегать от налоговой, поскольку потеря 13% от арендной платы может подкосить его выплаты банку.
В-третьих в 2005-2007 годах Федя должен будет удержаться от желания перекредитоваться в долларах, чтобы уменьшить выплаты по кредиту, поскольку если он это сделает то в 2008-2009 крупно проиграет.
В-четвертых его квартира не должна пустовать более одного месяца (будем считать, что Федор держит запас на месяц выплат под подушкой)

Но при выполнении всех этих условий, к 50 годам мальчик станет настоящим миллионером, и сможет жить, в свое удовольствие, до конца жизни просто на доход от аренды. Еще лет на 25 его квартир точно хватит, или он может стать более консервативным и переложить активы в депозиты или другие низкорисковые инструменты и получать достаточный доход.

Но у Федора был очень хороший стартовый капитал. Похвастаться собственной квартирой к 25 годам могут очень немногие, хотя несколько таких людей я знаю.

Рассмотреть другие города мне очень тяжело, поскольку не удалось найти достоверной информации о динамике цен на аренду квартир в России. Но можем предположить, на примере Санкт-Петербурга, Стоимость квадратного метра в 2002 году в нем составляла около 15’000 рублей, то наша квартира обошлась бы в 750’000. Допустим ее так же удастся оплатить за счет аренды, то сейчас она будет стоить 4,9 миллиона рублей. Так что Питер будет процентов на 20 выгоднее Москвы:-) Хотя доходы от аренды там меньше, по крайней мере сейчас, судя по объявлениям в сети.

Но этот вариант малореализуем.
1. В реальности арендная плата никогда не окупала платежи по ипотеке. Я как раз где-то в 2002-2003 году впервые задумался на эту тему и баланс у меня не сходился, на самом деле, она была 60%-70% от ипотечного платежа.
2. Представьте себе реальные риски данного мероприятия. Для покупки квартиры без первоначального взноса придется оставить свою в залог. Риск невыплаты по кредиту — несет за собой риск потери собственного жилья. Каков бы не был предполагаемый выигрыш от этой операции — лично для меня — он неприемлем. Это не потеря вклада в банке, или не потеря денег на падении курса акций. Это потеря единственного жилища. Вероятность наличия у 25 летнего человека первоначального взноса на квартиру — не рассматриваем как абсурдную:-)

По этой причине этот способ сохранения и приумножения средств никогда не рассматривался мной серьезно. Хотя конечно наблюдать за вакханалией на рынке недвижимости — завораживает. Но очень жал что это оказывает такое сильное влияние на нашу реальную жизнь. Не знаю как можно говорить о поднятии рождаемости, если семья себе жилье может позволить годам к 35 — да и то загнав себя в 20 летнюю кабалу, когда не только о детях подумать страшно, а и о том чтобы заболеть. Но не будем о грустном.

Дальше мы поищем другие, более доступные, способы для обеспечения собственного будущего.